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2021年超额收益归零 千亿级量化私募巨头道歉

主如果方案做得不好

2021年结构性行情收获了私募行业的壮大,私募证券资金投入基金的管理规模从年初不到4万亿元,现在已突破6万亿元大关。相对于2021年持续的“抱团”行情,2021年A股市场结构性轮动,给了量化私募表现机会。2021年以来,量化私募布局量化商品的步伐加快,百亿级私募量化异军突起,据私募排排网的最新数据,现在共有27家百亿级量化私募,平均收益20.02%。

具体来看,鸣石资金投入、佳期资金投入、聚宽资金投入、金戈量锐、天演资本、世纪前沿私募基金年内收益超越30%,分别位列第一至6、。申毅资金投入、呈瑞资金投入、九章资产3家百亿级量化私募年内收益低于10%。

年末,市场各大私募基金仍在积极冲刺,但从最近市场表现来看,量化私募各大方案纷纷杀跌,有关行业偏好私募基金净值也出现大幅回撤。

对于幻方量化2021年营业额不佳,超额收益已归零,有私募人士觉得,主如果规模急速扩容,规模增长过快,方案迭代没准时跟上,致使营业额跟不上。

幻方量化员工告诉记者,2021年的超额收益确实已归零,主如果方案做得不好。规模比较大是一部分缘由,市场有效性提升,风格切换频繁,自己方案模型不足,都是缘由。

截至12月28日中午收盘,2021年以来中证500指数上涨13.83%,中证1000指数上涨17.38%,但从其中证500指数商品、中证1000指数商品的代表性商品收益来看,明显跑输指数。据私募排排网数据,幻方量化中证500指数商品的代表商品九章幻方中证500量化多方案1号截至12月24日的收益为15.12%,不过该商品近1月收益亏损7.83%,近3月的收益亏损13.01%。除此之外,幻方中证1000量化多方案2号截至12月24日的收益为16.65%,该商品近1月来收益亏损7.46%,近3月来收益亏损11.58%。

全系列封盘中止申购

2021年是量化私募的大年,除去管理规模急速扩张外,量化私募的营业额也表现亮眼,重要原因是市场行业轮动、风格过于频繁,如此的行情更合适量化私募基金的方案实行。2021年量化私募的规模已突破万亿元大关,百亿级量化私募达到27家。而管理规模是量化私募基金的死敌。量化私募从9月下旬开始,超额收益出现回调,500指数增强型商品首当其冲。

事实上,当量化私募管理规模达到肯定数值后,因为过于庞大的资金会引发市场剧烈波动,波动率也会随之提高,营业额难以继续保持高位,超额收益自然遭到影响。在资金很多涌入量化赛道后,就有不少量化私募宣布“封盘谢客”,甚至也有头部量化私募宣布全方位封盘。

譬如幻方量化早在11月15日就发现了问题,开始封盘谢客。11月15日,宁波幻方量化表示,即日起中止旗下全部商品的申购,已有商品的固定开放日赎回业务不受影响。11月25日,幻方量化发布消息称,为维护资金投入者利益,便捷资金投入者调整基金,免除所有已发行人民币基金的赎回成本。对于封盘谢客,幻方量化表示,现在市场环境发生了变化,将来一段时间量化方案可能面对比较复杂的市场环境,公司计划阶段性缩减管理规模,同时也减少资金投入者调整基金配置的本钱。

在幻方量化封盘前一个月,有上市公司挤破头皮抢到了认购资格。十月13日,上市公司阳光照明发布通知称,公司认购幻方500指数增强欣享18号私募证券资金投入基金,认购金额低于3亿元,在基金存续期内滚动用,基金存续期限15年,资金出处为公司闲置自有资金。

而据私募排排网数据,幻方500指数增强欣享18号私募证券资金投入基金成立于2021年6月3日,方案上是股票量化多头,截至12月24日的数据显示,该商品的收益为亏损1.22%,单位净值为0.9878。

12月27日,幻方量化公司高管在朋友圈致歉资金投入人的消息在私募圈疯传,其发文表示:“想和资金投入者说,近期几个月跑得不好,十分抱歉。大家正在全力加班加点做研发,但的确需要一点时间。这种时候,资金投入者不难受是不可能的,所以骂大家完全同意。就是千万莫动手哈,即使动手也别打脸,消消气,手下留情,等大家重振旗鼓。”

据《每天经济新闻》记者知道,幻方量化2021年营业额不佳,超额收益已归零,其缘由主如果2021年规模急速扩容,方案迭代没准时跟上,致使营业额跟不上。

值得注意的是,前期幻方量化全系列封盘中止申购,有上市公司在封盘前认购3亿元。

数据出处:记者整理 视觉中国图 杨靖制图