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网络游戏审批封冻两月 市场忧虑加深 政策动向将成将来情绪拐点

2021年8月游戏行业最严的防沉迷手段已经落地,到今天为止连续两个月没如平常般公布国产网游审批进度,加深了市场对游戏股的忧虑。

国家新闻出版署网站显示的游戏审批结果,最新的审批信息还停留在2021年7月。

有市场剖析人士觉得,行业严监管是正常现象,政策风险依旧是最近关注焦点,部分游戏企业面临阵痛在所难免,预期游戏版号发放长期中止的可能性较低,新一批版号下放或内容审批细节落地将会是市场情绪拐点。

有业内人士称,因为政策监管趋严,将来游戏版号的审批势必趋严,但不会像2021年的“版号寒冬”,当年整整8个月没新批游戏版号。

本次监管除去控制游戏版号数目,对内容及技术审核也会更为严格。对于游戏大厂而言,尚有运营中的游戏作为“存粮”,但对于中小游戏公司而言,本来能拿到游戏版号的机会就少,如若版号审批遥遥无期,对其影响和打击无疑十分巨大。

中泰国际剖析师秦越团队在研究报告中指出,最近游戏行业被诟病的问题并不是新话题,政策正伴随行业进步逐步推进,目的为支持行业长期健康进步。

他们觉得,尽管出现像 2021 年般版号较长期中止发布的可能性不大,但在明确信息落地前,资金投入者仍将选择小心。然而,监管升级符合行业进步,亦未发生方向性变化,对积极拥抱监管合规进步的头部企业短期影响有限,中长期或为利好,不必过度担心。预期新一批版号下放/内容审批细节落地将是市场情绪拐点。

该报告称,中国网游市场集中度较高,港股游戏股的龙头腾讯控股的市场占有率超 50%,位居2、的网易市场占有率超 20%,远高于其他游戏厂家,且市场集中度持续提高,龙头角逐优势明显。因此,在港股游戏板块中,中长期最佳选择是具龙头优势、精品化及出海均有较好表现且拥有传统途径优势的腾讯控股,关注另一巨头网易。

短期而言,考虑到最近行业监管风险相对较高,给予游戏行业整体偏低的估值,短期营业额确定性高的企业可享有估值溢价。初次覆盖5家纯手机游戏企业,看好程度由高至低依次排列:单一商品依靠较小且储备丰富的中国领先的 IP 游戏研运一体发行商中手机游戏; 潜在热卖马上上线的MMORPG 精品制造王者祖龙娱乐;持续加强投入的途径变革者心动公司;重拳游戏有望发力的全球化布局领先企业 IGG、重拳游戏马上上线的女人向赛道领先企业友谊时光。上述公司将来估值有机会因版号审批变动落地或新游戏上线表现优秀而出现上调。

虽然2021年3月颁布《游戏审查评分细节》、8月《关于进一步严格管理切实预防未成年人沉迷网游的公告》、9月《关于拓展文娱范围综合治理工作的公告》及《中国儿童进步纲要》都表明了游戏监管政策在不断收紧。

其中8月30日,国家新闻出版署下发公告,需要所有网游企业仅可在周五至周日和法定节假日每天20时至21时向未成年人提供1小时服务,堪称是最严格的游戏防沉迷监管令。

但早在2021年3月,游戏行业遇见远大于今年的监管强度。为了保护未成年人,与提升中国游戏内容水平,促进产业健康进步,监管部门发布《游戏申报审批要紧事情公告》,中止游戏版号审批。

这意味着游戏厂家不可以发布和上线新游戏,之后,腾讯市值一度较2021年初的峰值跌去了1500亿USD、并且当时A股游戏娱乐板块指数跌幅高达52.21%。